1 增长的拐点

熟悉互联网发展的朋友应该知道，1990年前后互联网开始向公众开放，初的4年里，互联网仅停留在极少数工程师的小众人群中。

1994年，World Wide Web出现，随着雅虎、Netscape等公司迅速IPO并实现股价的创纪录增长，大量创业者涌入各类网站相继出现，互联网商业模式的创新迎来大爆发。

1999年前后，市场变得非常疯狂，当时投资市场流传着“只要注册一个域名，就能拿到投资人的钱”。这与 2017年 众多不靠谱的项目打着区块链的名号轻松圈钱的场景，是不是非常的相似？

接下来的故事，大家可能都知道了。

2000年3月，纳斯达克指数在攀升到5048高点后，泡沫骤然破裂，仅仅6天时间，就损失了将近900个点，并从此开始了长达一年的“熊市”。这段著名的“互联网泡沫”曾被广泛批判为，企业摒弃了标准商业模式、突破底线所造成的大量投资失败。

然而，也正是这段疯狂的投资浪潮里，诞生出许多家伟大的企业：1995年，亚马逊、eBay、搜狐创建；1996年苹果创建； 1997年，Netflix、网易创建；1998年谷歌、paypal、新浪创建，1999年，腾讯、阿里巴巴创建；2000年，百度创建……

所以站在历史的角度，我们能看到科技浪潮推动商业变革的历史进程中，似乎埋藏下这样一个规律：疯狂在前，繁荣在后，“泡沫”会带来伤害，但是也会加速新一代商业繁荣的到来。

区块链行业经历了17年到18年巨大的泡沫期，现在正在回归平静，我们也已经看到了繁荣即将到来的一些景象。

去年年底，全球进行区块链技术探索和应用的银行，已经超过100家。全球知名的互联网科技巨头也在纷纷布局区块链。

02 件大事

区块链1.0 时期，比特币网络的TPS每秒处理交易笔数峰值为7，区块链2.0时期以太坊的TPS则不到30。显然这个性能是很难让区块链网络支持更多复杂的应用的，所以近两三年，区块链技术主要围绕 “高性能” 做突破。

总体来说，提高区块链网络性能的技术思路有这么几个：

1、直接扩大区块；BCH为代表的的大区块一派。

2、调整数据结构，比如把链式数据库改成有向无环图，支持并行验证交易。

3、改共识算法，核心的思路是减少需要参与共识的节点数量。

无论是联盟链的BPFT还是EOS的DPOS，还有新的VRF等共识算法，核心的思路都是减少需要参与共识的节点数量，但是少量节点可能带来中心化的问题，降低了作弊的成本，可能导致网络安全可靠性降低，所以现在新的共识算法都在努力如何让少量节点的产生实现足够的随机性，保证少量节点难作弊。

4、 硬加速，这是一种辅助手段。

直接提高CPU的运算能力，每秒钟可以处理更多的验签。在少量节点参与共识的区块链网络中，决定网络性能的将不再是节点达成一致所需的等待时间，而是单个节点的GPU运算能力及网络带宽。

5、分片技术、侧链跨链技术。

分出大量的并行通道来验证同一时间的大量的交易；近再度火起来的闪电网络、Cosmos都是这样的技术思路。去年年底，我们与海外很多头部高校的教授专家进行了交流，斯坦福、哥大、伯克利和耶鲁等等，越来越多的世界一流学府投入到区块链技术的底层研发中来，他们去年一年，发表了很多论文，提出了一些新的技术方案，主要集中共识算法创新和分片、侧链跨链技术。

侧链跨链技术已经发展了3年的时间，但目前还有些关键的技术难题有待进一步解决，包括跨链的交易验证、事务管理问题，还有锁定资产的管理问题、多链的协议适配问题等等，这几年源源不断的涌入一些新的解决方案。

我们对侧链跨链技术抱有非常大的期待，如果侧链跨链技术得到很好的发展，不仅仅是交易性能有了很大的扩展，整个区块链网络的功能的扩展性也能得到巨大的提升，比如大量的有实际落地应用场景的联盟链能够与全球头部的主链交换信息、调用程序，想象的空间非常大。

我们自己的公链，采用的也是多链分片和改进版PBFT的融合解决方案，来提升交易处理能力和扩展性。

03 第二件大事

就像曾经的互联网+，互联网技术也是一步一步在各个传统行业找到合适的应用场景的。区块链+时代，区块链技术到底在哪些行业能发挥出多大的改造价值，可能需要逐个击破，深入下来做好理论分析、概念验证和商业实践。

我们把区块链技术对传统行业的改造力，分成了5个等级，也先后对十多个领域的改造力进行了评级。综合来说，未来的1-2年，区块链的商业应用落地案例多的应该还是金融领域。

在去年年底，我们的区块链金融大报告里面对国内各家区块链金融应用的落地情况也进行了调研，支付票据、证券领域适合自上而下的改造。保险和征信领域，目前集中在行业巨头手里，处在制定标准的阶段。供应链金融的市场化机会非常大大，落地情况目前也好，区块链供应链应用在跑的资金早已经到达百亿级别的规模。

区块链在金融领域如果得到广泛应用，那么将间接支持到非常多的产业的发展。并且，我们非常看好区块链技术在物联网和文创文娱行业未来的发展机会。在区块链金融应用发展的基础上，更长的时间里，区块链技术将在更大范围内产生巨大的改造价值。

04 第三件大事

在这里需要强调的是金融合规，而非区块链合规。区块链技术是不存在任何合规问题的，16年底，我们国家就已经把区块链技术纳入了十三五发展规划里面，是要大力支持其发展的。

我们谈的金融合规，主要是利用区块链技术来发行和交易新兴数字资产的合规问题。这个背后是大量劣质资产炒作概念，骗取大众投资者信任来募资，伤害投资者权益的问题。

关于金融合规，我们目前看到，一方面全球各国政府正在努力推出监管创新法案，监督、引导区块链数字资产的发行和投资交易行为，另一方面行业自身也在自律和合规性建设方面持续努力。

监管部分，比如美国SEC、瑞士FINMA和新加坡MAS 都率先发表了相关的指导性文件和政策法令。

目前我们看到的全球主流的国家的政策态度是：

· 许可比特币等一代数字资产的交易，对交易场所进行经营授权

· 区别对待不同性质的数字资产融资行为，具有证券属性的Token发行需要遵守证券法

· 适用于传统证券发行享受豁免权的，也应完成相应的资产发行登记审核

· 加强打击非法融资

非法融资的核心在于，应该遵从证券法的Token发行没有遵守相应法规要求。但是各国对于 “具有证券属性“的Token的界定目前尚不明晰。

瑞士首先提出将Token划分为 Payment tokens、Utility tokens 和 Asset tokens，其中，Utility Token，代表了对未来产品和服务的使用权；而 Asset tokens 则代表了类似股票、债券等证券的收益权。

另外，在现阶段非常重要的，行业自律性合规。我们看到从18年开始，区块链行业，涌现出大量的评级机构和安全服务商，对项目方发行资产、交易平台交易资产等相关行为加强监督和保护。

STO的出现、交易平台Utility Token 准入发行等新模式陆续出现。近半年时间，很多交易平台都停止上币，开始下币，抛弃那些没有成长性的劣质资产，逐步提高了资产发行准入的门槛。

这个市场到处都发出信号，区块链数字资产行业有大量从业者们希望构建的是一个可以持续发展5年、10年、100年的大行业，而不是快速捞完一笔钱就要抽身离场。

总体来看，无论是技术发展、商业场景落地还有合规制度建设，区块链行业在未来1-2年会迎来非常重要的发展时期。

后分享一句话：“对于新生事物，我们知道的远比我们不知道的少得多”，希望我们都能对新的在变化中的事物保持好奇心还有耐心。